Новости Владивосток

Абрамович выходит из леса: олигарх намерен продать пакет акций дальневосточных лесопромышленных предприятий

Роман Абрамович и его партнёры из группы Evraz намерены продать акции лесопромышленного холдинга RFP Group на Дальнем Востоке, причём вплоть до контрольного пакета. К этому решению привела общая обстановка в мире и кризис в отрасли.

Основные акционеры крупнейшего в регионе лесопромышленного холдинга RFP Group – Роман Абрамович, Александр Абрамов и Александр Фролов. Бизнесмены, вместе владеющие около 58% в RFP, ищут нового инвестора, которому готовы продать пакет вплоть до контрольного, пишет «Коммерсантъ». Причина — низкая рентабельность в условиях роста экспортных пошлин и высокая долговая нагрузка. На рынке считают, что найти покупателя будет сложно: по оценкам экспертов, RFP Group целиком может стоить около $500 млн. При этом у бизнеса неплохие среднесрочные перспективы, учитывая большую лесосеку и доступ на азиатские рынки.

Также «Коммерсанту» удалось выяснить, что желание выйти из бизнеса связано с высоким уровнем долга холдинга, который стало сложно обслуживать (согласно последним данным, на конец 2016 года долг составлял около 16,5 млрд рублей).

О намерении продать свои доли в RFP бизнесмены говорили в прошлом году на одном из совещаний у полпреда президента в ДФО Юрия Трутнева, поскольку поступления от актива на тот момент едва покрывали проценты по кредиту. Но претендентов на пакеты нет, так как даже при низкой цене продажи впоследствии «эта покупка начнёт вытягивать деньги».

RFP Group — крупнейшее лесопромышленное предприятие на Дальнем Востоке и один из лидеров по экспорту леса из России в страны Азии. Ключевые активы группы — «Дальлеспром» и АО «Флора», а также АО «Амурское пароходство», зарегистрированные в Хабаровске. Как отмечается в презентации RFP, бизнес-модель включает крупнейший лесной фонд на Дальнем Востоке с лесосекой в 4,5 млн кубометров в год, собственные мощности по лесозаготовке около 2 млн кубометров в год, а также собственную логистику по реке, морю и ж/д через Амурское пароходство (ежегодный объём перевозки — свыше 1,3 млн тонн, в собственности более 140 речных и морских судов, управляет пятью речными портами).

По данным самой компании, объём заготовки в 2019 году составил 1,7 млн кубометров круглого леса, больше половины которого переработано в шпон и пиломатериалы. Производство лущёного шпона из лиственницы было на уровне 216 тысяч кубометров, пиломатериалов из ели — 148 тысяч кубометров, из низкосортной древесины — около 116 тысяч кубометров. Выручка составила $170 млн. В 2020 году RFP Group рассчитывает запустить завод по производству топливных гранул (пеллет) мощностью 135 тысяч тонн.

Состав акционеров RFP Group никогда официально не раскрывался. Публично известна лишь доля Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ), который с 2013 года через Российско-китайский инвестфонд владеет 42% акций RFP Group. Предположительно ещё 33% в компании у Романа Абрамовича, остальной пакет — у его партнёров Александра Абрамова и Александра Фролова.

Как следует из презентации RFP Group для покупателей, у новых инвесторов есть возможность купить «существенный или контрольный пакет акций» предприятия. При этом акционеры не собираются полностью выходить из бизнеса, а хотят лишь уменьшить доли.

Предполагается, что сделка по привлечению нового акционера пройдёт через выкуп им акций допэмиссии, а вырученные деньги будут вложены в развитие компании. Цена возможной сделки не указывается. Объём своих исторических затрат в актив акционеры оценивают в $350 млн.

Лесная промышленность Дальнего Востока уже несколько лет находится в углубляющемся кризисе. Его основная причина — последовательное повышение пошлин на экспорт необработанного леса (в этом году они выросли до заградительного уровня в 60%) при слабой конъюнктуре на основном экспортном рынке Китая вследствие торговой войны с США. В Китае с начала 2019 года цены почти на все виды лесоматериалов, в том числе из России, снизились на 25–30%. По итогам 2019 года лесопромышленный экспорт Дальнего Востока сократился более чем на 35%, и участники отрасли просили правительство вмешаться и снизить экспортные пошлины.

При этом повышение пошлин было осознанным шагом государства. Как говорил полпред президента Юрий Трутнев на итоговой пресс-конференции после V Восточного экономического форума, в Китай тоннами и штабелями везут вырубленный лес с Дальнего Востока. Трутнев напомнил, что Россия серьёзно увеличивает экспортные пошлины на кругляк, поэтому зарубежные партнёры проявляют интерес к тому, чтобы на российской территории строить заводы по глубокой переработке древесины.

«Мы исходим из того, что им придётся строиться здесь, – сказал Трутнев. – Постараемся создать такую общую рабочую программу, чтобы это не повредило интересам китайской экономики и в то же время способствовало развитию экономики России. Лесопользование также включает в себя восстановление лесов, поэтому если будут такие проекты, то восстанавливать лес тоже будет инвестор. Это закон Российской Федерации».

Но в 2020 году ситуацию усугубил ущерб от простоя из-за коронавируса. Основные игроки Дальнего Востока ожидают сокращения производства в отрасли в четыре раза по сравнению с началом 2010-х годов. На этом фоне RFP Group испытывает острый дефицит оборотных средств при значительной долговой нагрузке, так как банки отказываются перекредитовывать предприятие.

Другая системная проблема лесной отрасли региона — отсутствие ЦБК, из-за чего до 50% древесины (тонкомеры, балансы) остаётся невостребованной. В презентации RFP Group указывается, что строительство собственного ЦБК в Амурске «позволит кратно улучшить экономику сектора». Преимуществами станет отсутствие подобных мощностей на Дальнем Востоке, оптимальное расположение в центре Хабаровского края, где сосредоточено 70% лесозаготовки дальневосточного округа и существует примыкание к БАМу, а также высокая обеспеченность внешней инфраструктурой (в Амурске уже существовал старый ЦБК на 700 тысяч тонн). RFP Group с 2016 года рассматривала вариант строительства ЦБК совместно с китайской China Paper мощностью 500 тысяч тонн целлюлозы в год и стоимостью почти $1 млрд. Но переговоры не увенчались успехом.

Эксперты, исходя из финансовых показателей RFP Group, оценивают полную стоимость компании примерно в $430–560 млн. У холдинга есть резерв к наращиванию производственных мощностей. Инвестируя в переработку и развивая последующие глубокие переделы, компания может увеличить оборот в два-три раза. К тому же близость активов RFP Group к азиатским рынкам сбыта — Китаю, Корее, Японии — является серьёзным конкурентным преимуществом.


Загружаем комментарии...

Полная версия сайта